役員と取締役について
公開企業の役員または取締役であることは、収益性が高く名誉ある地位である一方、受託者義務および法定義務も伴います。今日のビジネス環境は、財務報告および開示に関する内部統制と手続きの透明性、そして法令遵守によって成り立っています。
州の会社法に基づく義務に加え、役員および取締役は、証券取引法、2002年サーベンス・オクスリー法（SOX法）、2010年フランク・ドッド法に基づく報告義務および受託者義務を個人的に負っています。
これらの規制により、公開企業の役員および取締役は、株主および規制当局の監視のもとで職務を遂行し、内部プロセスと手続き、および外部開示に基づく複雑な規制を遵守することが求められます。
一部の取締役や役員は、自身の責任ではないにもかかわらず、制御不能な活動や違法行為に巻き込まれ、責任を問われることがあります。多くの場合、企業の顧問弁護士の主要な責任は会社を守ることであり、個人を守ることではないことを理解していません。
取締役の義務と法的責任
州会社法では、企業の事業および業務は取締役会の指揮の下で運営されると規定されています。取締役会のメンバーは企業および株主に対する信託関係を有しており、自己の利益ではなく、企業および株主の最善の利益のために行動する義務があります。
主要な執行役員にも同様の義務が課されます。
経営判断ルール
執行役員が適切なプロセスに基づき意思決定を行っている場合、裁判所は通常その決定を疑いません。これを「経営判断ルール」と呼びます。
- 取締役は、十分な情報に基づき誠意を持ち、企業の最善の利益になると信じて行動したと推定されます（反証可能）。
- ただし、利益相反や合併・買収の特別取引の場合は、より厳格な審査が行われます。
強化された審査と完全公正基準
強化された審査
取締役や経営陣が利益相反を抱える場合に適用されます。
完全公正基準
取引に関与する役員・取締役が利益を得る場合、取引全体が株主に対して公正であることを証明する必要があります。
受託者義務の主な要素
- 注意義務意思決定前に合理的に入手可能な全ての重要情報を確認すること。
- 忠実義務会社と株主の最善の利益のために誠実に行動すること。
- 開示義務会社と株主に正確かつ完全な情報を提供すること。
買収や合併時の義務
取締役会は以下を実行する必要があります：
- 提案が企業活動に脅威かどうかを判断
- 脅威である場合、会社を保護するために必要最小限の措置を講じる
- 株主への義務より自己利益を優先させない
裁判所は、最終的な決定ではなく、取締役会および執行役員が行った プロセス・手順・検討内容 を重視します。
会議出席状況、審議時間、第三者専門家への助言なども考慮されます。
利益相反 – 公正性の基準
取締役は、避けられない利益相反への適切な対応方法を理解する必要があります。
- 主な利益相反例：会社との取引、企業機会、子会社の倒産、経営陣による買収
- 利害関係を事前に開示し、利害関係のない取締役が決定する場合に限り、適切な取引が可能
- デラウェア州一般会社法第144条：適切な開示・株主承認・完全公正が確保されていれば有効
上場企業の開示義務
- SOX規則404(a)：内部統制の構築・維持および有効性評価
- Exchange Act 第13(d)条：5％超株主の開示
- Exchange Act 第16条：役員・取締役・10％超株主の報告義務
- インサイダー取引禁止：重要未公開情報保有中の株式売買は禁止
取締役および役員は、SEC規則違反を回避するため、株式取引前に弁護士へ相談することが推奨されます。
企業顧問弁護士との関係
ANTHONY, LINDER & CACOMANOLIS, PLLC の弁護士は、企業役員および取締役のニーズを理解しています。問題発生後ではなく、事前に社外弁護士との関係を築くことが重要です。
- 危機発生時に迅速な法的助言を受けられる
- 独立した専門家による助言は取締役の保護に不可欠
- 健全なコーポレートガバナンス体制の維持を支援
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