登録届出書の誓約事項
1933年証券法（以下「証券法」という）に基づき提出されるすべての登録届出書は、国内企業か外国民間発行体（以下「FPI」という）かを問わず、登録者が当該企業による一定の積極的な約束に関する記述を含めることを義務付けています。規則SKの項目512はこれらの約束を規定しており、フォームS-1、S-3、F-1およびF-3による登録届出書には、項目512に規定されているすべての項目を含める必要があります。フォームS-8による登録届出書には、項目512(a)、(b)および(h)の約束、ならびに「項目512のその他の該当する約束」のみを含める必要があります。
「約束」の一部は、目論見書の補足資料や効力発生後の修正を通じて情報を更新するという積極的な合意に関するものですが、規則の大部分は、提出書類の内容に対する責任を積極的に主張することに関するものです。
項目512 – 誓約
誓約事項は、募集の種類、会社が参照による将来的な組み込みを利用するかどうか、および使用される形式に基づいて分類されます。項目512は、効力発生後の修正に関する会社の責任も明確化し、確認しています。つまり、項目512の誓約に従って提出された効力発生後の修正は、販売のために提供される証券に関する新たな登録届出書とみなされます。
規則415に基づく募集
最初のグループの誓約は、規則415に基づく登録届出書に必ず含めなければなりません。規則415は、企業が証券の遅延募集または継続募集を実施できる状況、およびそのような募集を市場価格または固定価格以外の価格で販売できる場合を規定しています。念のため申し上げますが、一般的に、固定価格以外の価格で販売できるのは、真正な二次募集またはフォームS-3もしくはS-4による募集のみです。詳細については、https://securities-law-blog.com/2023/08/15/who-is-an-affiliate-and-why-does-it-matter-primary-vs-secondary-offering/ ?hilite=%22rule%20415%22 を参照してください。
規則415に依拠する企業は、登録届出書において以下の事項に明確に同意しなければならない。
（i）会社が募集または販売を行っている期間中に、効力発生後の修正を提出し、以下の事項を行うこと：（x）セクション10（a）（3）目論見書（監査済み財務諸表を更新するために必要）を含めるように更新すること。（y）効力発生日以降に発生した事実または事象で、前回の目論見書の情報に根本的な変更をもたらすものを更新すること。（z）以前に開示されていない販売計画に関する重要な情報を含めること。
効力発生後の修正届出書の提出義務には、効力発生登録届出書に含まれる手数料計算表に定められた最大総募集価格の20%以内の価格または数量の変更は含まれません。この場合、企業は規則424b)に従って提出される目論見書補足書類を通じて価格/数量情報を更新することができます。
第10条(a)(3)項に基づく目論見書を更新し、かつ／または重要な変更を反映するために有効となる事後届出書を提出する要件は、参照により自動的に前方組み込みされるフォームS-8で提出された登録届出書には適用されません。同様に、参照により前方組み込みされるフォームS-1、S-3、またはF-3で提出された登録届出書にも、この要件は適用されません。さらに、企業がフォームS-3またはF-3を使用している場合、情報更新の要件は、例えば買収取引の完了時など、目論見書補足書類によって満たすことができます。
(ii) 発行終了時に売れ残った証券を、効力発生後の修正により登録から削除すること。
(iii) 会社が外国発行体（FPI）である場合、フォーム20-Fで要求される監査済み財務諸表を更新するために効力発生後の修正を提出すること（https://securities-law-blog.com/2024/10/08/foreign-private-issuers-sec-registration-and-reporting-and-nasdaq-corporate-governance-part-1/ を参照）。この規定は、登録がフォームF-3で行われ、参照による将来組み込みが利用されている場合には適用されない。
(iv) 責任を判断する目的で、各目論見書補足書は、提出された登録届出書の一部とみなされる。目論見書補足書がフォームS-3またはF-3からの取り下げに関連する場合、補足書は、使用された最初の日付または補足書に関連する証券の最初の販売日をもって、登録届出書の一部とみなされる。目論見書補足資料の内容に関する責任は、当該目論見書補足資料の発行前に証券を購入した購入者（例えば、以前の棚卸しによる購入など）には及ばない。
項目512は詳細に説明していますが、規則430A、430B、430C、および430Dに依拠する目論見書に対して基本的に同じ規定を提供しています。念のため、規則430、430A、430B、430C、規則430D、および規則431は、特定の修正目論見書がセクション10(a)の要件を満たすことを認めています。規則430は、効力発生前に価格および価格関連情報を省略することを認めています。規則430Aは、目論見書が使用前に価格情報で更新される限り、価格情報なしで効力発生を宣言することを認めています。規則430Bは、目論見書補足更新がそのような情報が入手可能になったときに提出される限り（通常は、棚の撤回のための補足によって更新されるS-3またはF-3棚に関連して）、効力発生時に特定の情報を省略することを認めています。規則430Cは、規則430Aまたは430Bに当てはまらないあらゆる状況を包括的に規定するものです。規則430Dは、資産担保証券の発行に関するものです。最後に、規則431は投資会社が使用するためのものです。
（v）証券の初回販売に対する責任を判断する目的で、会社は以下の声明を含めなければならない：
署名登録者は、本登録届出書に従って署名登録者の証券の新規募集において、証券を購入者に販売するために使用される引受方法に関係なく、証券が以下のいずれかの通信手段によって当該購入者に提供または販売された場合、署名登録者は購入者に対する売主となり、当該証券を当該購入者に提供または販売したものとみなされることを約束する：
（i） 規則424に従って提出が義務付けられている、当該募集に関する署名登録者の予備目論見書または目論見書。
（ii） 署名登録者によって、または署名登録者のために作成された、もしくは署名登録者が使用または参照した、募集に関する自由記述目論見書。
（iii） 当該募集に関連するその他の自由記述目論見書のうち、署名登録者またはその証券に関する重要な情報を含む部分であって、署名登録者自身または署名登録者を代理して提供されたもの。
（iv） 署名登録者が購入者に対して行う、募集におけるその他の申し出。
自由記述目論見書の詳細については、https://securities-law-blog.com/2024/07/23/free-writing-prospectus/ ?hilite=430B を参照してください。
参照による前方組み込みを利用した提出書類
登録届出書に将来提出される証券取引法に基づく報告書を引用により組み込む場合、会社は以下の文言を含めなければならない。
署名登録者は、1933 年証券法に基づく責任を判断する目的で、登録届出書に参照により組み込まれる、1934 年証券取引法第 13 条 (a) または第 15 条 (d) に基づく登録者の年次報告書の各提出 (および、該当する場合は、1934 年証券取引法第 15 条 (d) に基づく従業員給付制度の年次報告書の各提出) は、当該登録届出書で提供される証券に関する新たな登録届出書とみなされ、その時点での当該証券の提供は、当該証券の最初の真正な提供とみなされることをここに約束します。
フォームS-4またはF-4による登録届出書
証券をフォームS-4またはF-4で登録する場合、会社は以下の事項を含める必要があります。
- 署名登録者は、ここに以下のことを約束します。本登録届出書の一部である目論見書を使用して、規則145(c)の意味において引受人とみなされる個人または団体が、本登録に基づいて登録された証券を公募再募集する前に、発行者は、当該再募集目論見書に、引受人とみなされる可能性のある者による再募集に関して該当する登録様式で要求される情報に加えて、該当する様式の他の項目で要求される情報が含まれることを約束します。
- 登録者は、(i)直前の(h)(1)項に従って提出された目論見書、または(ii)本法第10条(a)(3)項の要件を満たすと称し、規則415の対象となる証券の募集に関連して使用される目論見書はすべて、登録届出書の修正の一部として提出され、当該修正が有効になるまで使用されないこと、および1933年証券法に基づく責任を決定する目的で、かかる有効後の修正はそれぞれ、そこで提供される証券に関する新しい登録届出書とみなされ、その時点での当該証券の募集は、その証券の最初の真正な募集とみなされることを約束します。
規則145(c)では、シェルカンパニー（SPACなど）との企業結合の目的において、引受人を「発行者、または当該取引が投票または承認のために提出された時点で当該当事者の関連会社である者以外の、当該取引の当事者であって、当該取引に関連して取得した発行者の証券を公に募集または販売する者」と定義している。
提出と同時に効力が発生する加速化／登録届出書の申請
「著名な実績のある発行体」（WKSI）が提出するフォームS-8登録届出書およびフォームS-3またはF-3は、SECへの提出と同時に効力を生じます。以下の開示事項は、これらのすべてのフォーム、および効力の早期開始が申請される登録届出書の最終的な効力前修正書に含めなければなりません。
（i）証券法に基づく責任について、会社が取締役、役員または支配者を補償できる規定または取り決め。
（ii）引受契約において、会社が引受人または引受人の支配者を補償することに同意する規定または取り決め。
（iii）当該人物がそのような補償の利益を放棄したかどうか。
さらに、上記の規定のいずれかが存在する場合、次の声明が適用される。
1933 年証券法に基づく責任に対する補償が、前述の規定に従って、またはその他の方法で、登録者の取締役、役員、および支配者に対して認められる場合であっても、登録者は、証券取引委員会の見解では、そのような補償は同法に規定される公共政策に反するため、執行不能であるとの助言を受けています。登録される証券に関連して、当該取締役、役員、または支配者が、かかる責任に対する補償（登録者の取締役、役員、または支配者が訴訟、訴え、または手続きの弁護に成功した際に発生した費用を登録者が支払う場合を除く）を主張した場合、登録者は、その弁護士の見解で、当該事項が支配的な判例によって解決済みである場合を除き、当該補償が同法に規定される公共政策に反するか否かの問題を適切な管轄権を有する裁判所に付託し、当該問題の最終的な裁定に従うものとします。
最後に、上記で説明した規則430Aに基づく登録届出書には、会社は以下の事項を含める必要があります。
署名者はここに以下の事項を約束します。
（１） 1933年証券法に基づく責任を判断する目的で、規則430Aに依拠して本登録届出書の一部として提出された目論見書の様式から省略され、証券法規則424(b)(1)もしくは(4)または497(h)に従って登録者が提出した目論見書の様式に含まれる情報は、本登録届出書が有効と宣言された時点で本登録届出書の一部とみなされる。
（２） １９３３年証券法に基づく責任を判定する目的で、目論見書の様式を含む効力発生後の修正は、そこで提供される証券に関する新たな登録届出書とみなされ、その時点での当該証券の提供は、その証券の最初の真正な提供とみなされる。
登録申告書には詳細を記載してください
アンソニー・リンダー＆カコマノリス法律事務所（ANTHONY, LINDER & CACOMANOLIS, PLLC）では、登記書類におけるあらゆる細かな点やニュアンスの重要性を熟知しています。877-541-3263 までお電話いただくか 、 お問い合わせフォームにご記入の上 、初回相談をご予約ください。