NYSEコンプライアンスに関する専門的な法的ガイダンス
ニューヨーク証券取引所（NYSE）MKTは、NYSE市場の小型株および超小型株取引レベルです。NYSE MKTは、以前は独立したアメリカン証券取引所（AMEX）でした。2008年にNYSEユーロネクストがAMEXを買収し、2009年に取引所名をNYSE Amex Equitiesに変更しました。2012年に売却され、現在のNYSE MKT LLCに名称が変更されました。ナスダックとNYSE MKTは、最終的には注目を集め、最高の公開企業と投資家を引き付けるために競い合うビジネス運営です。NYSE MKTのホームページでは、他の取引所よりもこの取引所を選択するメリットとして、「専用の資金、擁護、コンテンツ、ネットワーキングへのアクセス、業界初の小型株サービスパッケージ」などが宣伝されています。
ニューヨーク証券取引所が他の取引所と異なる点
各取引所間には多くの類似点があり、いずれも米国証券取引委員会（SEC）の規則および規制に準拠しているものの、個々の取引にはそれぞれ固有の違いがある。さらに、各企業には独自の規則および規制があり、上場企業は上場資格を取得および維持するためにこれらの規則および規制を遵守しなければならない。
他のすべての取引所やOTCマーケットのOTCQXティアと同様に、NYSE MKTは上場企業に対し、投資家向け広報、ブローカー・ディーラー間のネットワーク構築、マーケティングサービスを提供しています。NYSE MKTの特徴的な仕組みは、指定マーケットメーカー（DMM）モデル（旧称スペシャリスト）です。各証券にはDMMが割り当てられ、手動および電子的な指標とアルゴリズムを用いて市場価格と取引量の安定化を図ります。
ナスダックには内部のDMM（またはスペシャリスト）は存在せず、代わりに一般的にマーケットメーカーに依存して、ナスダック上場証券の取引量と流動性を高め、ボラティリティを低下させようとしています。NYSE MKTは手動（人間）と電子取引の監視に依存していますが、ナスダックは完全に電子化されています。NYSE MKTはDMMが運営するオークションモデルを採用しています。DMMは、すべての買い注文と売り注文を市場に報告し、必要な最低割合で全国最良買値と売り値（NBBO）を提示し、割り当てられた証券の始値を設定します。始値は、時間外取引や需給に影響を与えるその他の要因により、前日の終値と異なる場合があります。
つまり、DMMはブローカー／ディーラー／市場参加者と取引執行との間の仲介役を担います。DMMは、保有する証券在庫を活用するか、あるいは一致する注文を持つブローカー／ディーラーを見つけることで、買い手と売り手をマッチングさせ、取引要求を満たすよう促すため、DMMを利用することで取引の流動性と取引量が増加すると考えられています。DMMは、要求された取引の相手方としてブローカー／ディーラーに働きかけることさえあります。
ナスダックはオークション方式やDMM方式を採用していません。代わりに、マーケットメーカーに依存しています。マーケットメーカーは、確約した買値と売値の両方を提示し、それを履行する意思があることが求められます。ナスダックの各銘柄には、複数のマーケットメーカー（通常は少なくとも14社）が取引を競い合っており、これにより買値と売値のスプレッドが小さく抑えられ、需給バランスに基づいて最適な約定価格が実現されます。
初回および継続掲載基準
NYSE MKTへの証券上場を希望する企業は、特定の財務基準、流動性基準、コーポレートガバナンス基準を含む最低限の上場要件を満たす必要があります。NYSE MKTは上場プロセスに関して幅広い裁量権を有しており、技術的な要件を満たしている場合でも、投資家および公共の利益を保護するために拒否が必要であると判断した場合は、申請を拒否することができます。NYSE MKTが考慮する要素には、企業の事業内容、製品の市場、規制上の履歴、過去のコーポレートガバナンス活動、経営陣の評判、過去の実績と成長パターン、財務健全性（破産申請を含む）、実績のある収益力、将来の見通しなどが含まれますが、これらに限定されません。
上場後、企業は継続上場基準を満たさなければなりません。NYSE MKTへの上場を申請するには、企業は所定の書類と情報を含む上場申請書を作成し提出する必要があります。NYSE MKT（以下「取引所」）への米国企業の新規上場に関する定量的および定性的な基準の概要は以下のとおりです。
NYSE MKT上場基準
| 基準 | 標準1 | 標準2 | 標準3 | 標準4 |
| 税引前所得（1） | 750,000ドル | 該当なし | 該当なし | 該当なし |
| 時価総額 | 該当なし | 該当なし | 5000万ドル | 総資産7,500万ドル以上、または少なくとも総資産7,500万ドル、かつ収益7,500万ドル以上(1)市場 |
| 公開浮動小数点数の t 値(2) | 300万ドル | 1500万ドル | 1500万ドル | 2000万ドル |
| 最低価格 | 3ドル | 3ドル | 2ドル | 3ドル |
| 運営履歴 | 該当なし 2 | 2年 | 該当なし | 該当なし |
| 株主資本 | 400万ドル | 400万ドル | 400万ドル | 該当なし |
| 公開株主数／公開流通株式数（株）（2） | オプション1：800/500,000 オプション2：400/1,000,000 オプション3：400/500,000 (3) |
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（１）直近の会計年度、または直近３会計年度のうち２会計年度において必要とされること。
（２）一般株主及び一般流通株式には、役員、取締役、支配株主、その他の集中保有（すなわち１０％以上）、関連会社、家族による直接的又は間接的に保有される株主又は株式は含まれない。
（３）オプション３では、上場前の6ヶ月間に少なくとも1日2,000株の取引量が必要となります。
NYSE MKT上場手数料
| 株式数 | 元の出品情報（初回） | 継続掲載（年間） |
| 最大500万人 | 5万ドル | 3万ドル（最低額） |
| 500万から1000万 | 55,000ドル | 3万ドル |
| 1000万～1500万人 | 6万ドル | 3万ドル |
| 1500万～2500万人 | 75,000ドル | 3万ドル |
| 2500万～5000万人 | 75,000ドル | 3万ドル |
| 5000万～7500万人 | 75,000ドル | 4万ドル |
| 7500万人以上 | 75,000ドル | 45,000ドル（上限） |
コーポレートガバナンス基準
NYSE MKTは、上場企業に対し、以下の事項を含むコーポレートガバナンス基準を遵守することを求めている。
| コーポレートガバナンス要件 | 説明 |
| 年次報告書または中間報告書の配布 | 会社は、年次報告書および中間報告書を、郵送またはウェブサイトを通じて電子的に株主に提供しなければならない。 |
| 独立取締役 | 証券取引所は、企業の独立取締役および監査委員会に関して様々な要件を定めている。一般的に、企業の取締役会は過半数の独立取締役で構成される必要があるが、支配会社や小規模報告会社など、いくつかの例外が存在する。 |
| 監査委員会 | 会社は、SEC規則10A-3の要件を満たし、基本的な財務諸表を読み理解できる独立取締役のみで構成される監査委員会を設置しなければならない。監査委員会は少なくとも3名の委員で構成されなければならない。監査委員会の委員のうち1名は、その個人の財務に関する高度な知識につながる経験を有していなければならない。 |
| 役員報酬 | 会社は、独立取締役と少なくとも2名の委員で構成される報酬委員会を設置しなければならない。さらに、規則5605(d)(2)(A)では、報酬委員会の委員に対する追加の独立性テストが規定されている。報酬委員会は、最高経営責任者およびその他のすべての執行役員の報酬を決定するか、または取締役会全体に決定を勧告しなければならない。 |
| 取締役の指名 | 独立取締役は、取締役候補者を選任または推薦しなければならない。 |
| 行動規範 | 会社は、すべての取締役、役員、および従業員に適用される行動規範を策定しなければならない。 |
| 年次総会 | 会社は、会計年度終了後1年以内に株主総会を開催しなければならない。 |
| 委任状の勧誘 | 会社は、すべての株主総会において委任状を募る義務がある。 |
| 定足数 | 会社は、普通株式の株主総会を開催する際には、発行済議決権株式の33 1/3%以上の定足数を確保しなければならない。 |
| 利益相反 | 証券取引所は、上場企業に対し、監査委員会を活用して、すべての関連当事者取引について継続的に適切な審査を実施することを義務付けている。 |
| 株主承認 | 同社は、以下を含む特定の証券発行について株主の承認を得る必要がある。
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| 投票権 | 企業の行動や発行は、既存株主の議決権を不当に削減または制限してはならない。 |
調味料のルール
2011年末に採択された「シーズニングルール」では、公開シェルカンパニーとの逆合併を完了した企業は、合併後の企業が、監査済み財務諸表を含む逆合併取引に関するすべての必要情報の提出後、少なくとも1年間、米国の店頭市場、他の国内証券取引所、または規制対象の外国取引所で取引されるまで、上場リストへの申請が禁止されています。さらに、このルールでは、新たな逆合併会社が、少なくとも1つの年次報告書を含む、その年に必要とされるすべての報告書を提出していることも求められています。
さらに、シーズニングルールでは、逆合併会社は「上場資格を得るために適用される新規上場基準の株価要件と同等の終値を一定期間維持しなければならないが、いかなる場合も新規上場申請書の提出前の直近60営業日のうち30営業日を下回ってはならない」と規定されている。
この規則には、確定引受方式による株式発行を完了し、純収益が4000万ドル以上となる企業に対する例外規定が含まれている。
新規則に定められた特定の追加上場要件に加え、取引所は、「逆合併会社の証券の取引市場が不活発であること、譲渡制限の対象とならない公開株式数が少ないこと、逆合併会社が証券取引委員会による包括的な審査を受けた証券法登録届出書またはその他の届出書を提出していないこと、または逆合併会社が経営陣および／または独立監査人によって特定された内部統制上の重大な欠陥を開示しており、適切な是正措置計画をまだ実施していないことなどに基づき、特定の逆合併会社の場合に必要であると判断した場合、上記の要件よりも厳しい要件を裁量で課すことができる」。
ニューヨーク証券取引所での取引のメリット
店頭市場ではなく取引所で取引することには多くの利点があります。企業にとって最も大きな利点は、アナリストや機関投資家の注目を集めることができ、それによって流動性が向上することです。NYSE MKTで取引される株式は、買値と売値のスプレッドが狭い傾向があり、これもまた取引量と流動性の向上につながります。取引所上場証券はペニーストックの定義から除外されるため、マーケットメーカーやブローカーディーラーの参加が促進されます。ブローカーディーラーは個人顧客にペニーストックの取引を推奨することはできません。したがって、アナリスト、ファイナンシャルアドバイザー、機関投資家はペニーストックの購入を推奨することはありません。
NYSEのコンプライアンスガイドラインを満たすお手伝いをいたします。
ニューヨーク証券取引所（NYSE）は、世界で最も価値の高い証券取引所の1つです。ANTHONY , LINDER & CACOMANOLIS, PLLCでは、お客様の企業がコンプライアンスガイドラインを満たし、NYSEに上場できるよう、全力でサポートいたします。お電話（877-541-3263）またはお問い合わせフォームから、初回相談のご予約をお取りください。